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　　LME基本金屬在11月份的體現(xiàn)基本上是分化的，作為最早的金屬牛市龍頭銅價在11月份繼承收低300美元左右至7000美元附近，而鋅、鎳則在繼承上演牛市神話。
　　銅市場給的團體印象仍然是漲跌兩難的感覺。當其他金屬金屬紛紛大漲的時候，銅市場體現(xiàn)出來的滯漲特性說明了銅價上漲的艱難，但同時銅價在下破緊張支持后起穩(wěn)，則從另一個側(cè)面反映銅價下跌也并不會那么順利。
　　從支撐銅價上漲的因素來分析，消耗是否增加是最為核心的因素。上半年銅價大漲無不是建立在各地區(qū)消耗齊增的緣故，同時消耗增加還需伴隨供給偏緊的背景。而在下半年，銅市場的供給嚴重僅僅停頓在礦銅方面，從而未能對銅價起到積極推動作用。當然，我們可以預期礦銅供給嚴重會遞延到精練銅的供給嚴重，不過我們并不能忽視廢銅行使在其中發(fā)揮的積極作用。根據(jù)ICSG統(tǒng)計數(shù)據(jù)表現(xiàn)，1-8月份全球精練銅在廢舊銅回收行使上有著明顯增加。2005年1-8月份，全球廢舊銅行使量僅有4千噸，而2006年1-8月份，全球廢舊銅行使量超過了17萬噸，由此不難看出在高銅價背景下，廢舊銅的行使率正在明顯增加。在消耗方面，全球的消耗增加點重要集中在歐洲和亞洲，而亞洲地區(qū)中國名義消耗降落對全球消耗量產(chǎn)生很大影響，但隨著美國經(jīng)濟走軟以及美國消耗降落，歐洲市場銅消耗增加能夠維持多久也是未知數(shù)。假如全球銅消耗增加乏力，隨著供給條件改善，銅價當承受更大的壓力。
　　因為銅市場的絕對庫存量還很低，因此無法預見性的大規(guī)模生產(chǎn)停止對銅價都會產(chǎn)生脈沖式影響，因而我們也很難說銅價在重壓之下不會出現(xiàn)上漲行情。從商品投資基金的投資動向來看，他們在7000美元以上沽空銅價的操作是十分積極的。而其他金屬金屬持續(xù)走高，則在很大程度上滯緩銅價走低。
　　綜合來看，銅市場的走向仍是比較迷茫的。即便是銅價牛市已經(jīng)發(fā)生改變，在空頭市場都不適合大規(guī)模的操作，通過選擇在緊張阻力位少量沽空或許是較佳策略。(本網(wǎng)編輯部采編）